Институциональные инвесторы «спасли» рынок криптовалют
Однако майнерам пришлось несладко
На уходящей неделе криптовалютный рынок сумел немного восстановиться: «цифровое золото» не потеряло поддержку от институциональных инвесторов, что способствовало росту его стоимости. Об этом сообщили в JPMorgan, отмечает издание The Block. Аналитики заметили, что высокий уровень открытого интереса по фьючерсам на CME и асимметрия инструментов свидетельствуют о сохранении бычьего настроения среди институционалов. Это также подтверждается наличием премии к спотовой цене, сообщает корреспондент центра деловой информации Kapital.kz.
Эксперты выделяют несколько факторов, поддерживающих оптимизм институциональных инвесторов. Первый — Morgan Stanley разрешил своим консультантам предлагать выборочным клиентам инвестиции в BTC-ETF. Второй — завершение крупных ликвидаций из-за банкротств компаний Mt.Gox и Genesis, а также ожидаемые выплаты в фиате кредиторам FTX, что может стимулировать спрос в конце текущего года. Третий — основные политические силы в США подают сигналы о поддержке благоприятного регулирования криптовалют. Хотя такие факторы уже могли быть учтены в текущих котировках, эксперты считают, что их влияние частично отражено на рынке. Аналитики отметили, что недавний минимальный уровень котировок в $49 000 соответствует банковской оценке стоимости добычи монеты около $45 000. «Если бы цена биткоина продолжала оставаться на этом уровне или упала бы ниже на длительный срок, это вызвало бы давление на майнеров и, вероятно, привело бы к усилению продаж на рынке первой криптовалюты », — отметили аналитики.
Эксперты также связали ухудшение ситуации на рынке цифровых активов с «заражением» от традиционных финансов, где розничные инвесторы и импульсные трейдеры стали инициаторами негативной динамики, особенно после значительных чистых оттоков средств из BTC-ETF, что стало одним из крупнейших с момента их запуска. В JPMorgan отметили, что с осторожностью смотрят на долгосрочные перспективы криптовалют, принимая во внимание потенциальную уязвимость фондовых рынков.
Однако майнерам пришлось несладко. После падения стоимости биткоина до отметки ниже $50 000 стоимость хешрейта упала до исторически минимальных $36 за PH/s в сутки, как заметили в BlocksBridge Consulting. Даже несмотря на последующее восстановление цен на первую криптовалюту, данный показатель остался на относительно низком уровне около $40 за PH/s, что все ещё меньше, чем минимум, зафиксированный в начале июля. Специалисты указали, последний перерасчет сложности майнинга привёл к обновлению исторического максимума на уровне 90,67 Т. Учитывая снижение семидневной скользящей средней хешрейта с тех пор, предстоит ожидать уменьшение сложности в ходе ближайшей корректировки, считают аналитики. В текущих условиях майнинг представляет собой «сложную среду», особенно для тех, кто не имеет доступа к конкурентоспособным ценам на электроэнергию. Как пример, в BlocksBridge упомянули размещение оборудования Bitmain Antminer S19XP с хешрейтом 4,1 EH/s на территории Core Scientific. Цена за хостинг составила $0,0745 за кВт·ч, что позволило оценить хешпрайс в $39 за PH/s в сутки, что приблизительно равно точке безубыточности в $40 за PH/s. Аналитики отметили, что самостоятельный майнинг в данных условиях вряд ли может быть прибыльным до вычета амортизации и налогов.
Финансовая отчетность трёх из четырёх крупнейших публичных компаний в этом секторе — MARA (Marathon Digital), Core Scientific и Riot, показала, что в июле их себестоимость добычи криптовалюты превышала $60 000 за монету. MARA и Riot ввели политику накопления биткоин-резервов, включая покупки криптовалюты, в то время как Core решила реализовывать 100% добытых монет для покрытия операционных расходов. Обе стратегии имеют свои достоинства: первые две компании могут игнорировать краткосрочные колебания цен на криптовалюту, рассчитывая на её будущий рост. С начала года они привлекли более $1,5 млрд через размещение акций, тогда как их капитальные затраты превысили $1 млрд. Core, вероятно, давно не получала чистой прибыли от продажи биткоинов, однако выручка помогает финансировать её операции и уменьшать долговую нагрузку, подытожили эксперты BlocksBridge. Компания активно расширяла свои возможности в области высокопроизводительных вычислений и искусственного интеллекта в рамках контракта с CoreWeave на сумму $3,5 млрд.
Бывший генеральный директор BitMEX Артур Хэйес предположил, что курс биткоина сможет компенсировать падение, вызванное укреплением японской иены, и достичь отметки в $100 000. В своём новом эссе он объяснил, как заимствования Казначейства США и монетарная политика Федеральной резервной системы (ФРС) влияют на объём доступной ликвидности на рынках, включая рынок цифровых активов. Предприниматель проиллюстрировал зависимость между объёмом программы обратного репо (RRP) Федрезерва и котировками биткоина, представив соответствующий график. На графике отражена обратная зависимость между объёмом средств в RRP и курсом биткоина. Согласно приведенным данным, снижение средств в RRP, вызванное выпуском казначейских векселей с более высокой доходностью, сопровождалось ростом биткоина, поскольку часть освободившейся ликвидности направлялась на рынок цифровых активов. Эта взаимосвязь сохранялась с апреля по июль, когда Казначейство США воздерживалось от выпуска краткосрочных облигаций, что привело к увеличению объёмов обратного репо и боковому тренду котировок биткоина с эпизодическими значительными снижениями. Артур Хэйес напомнил, что Министерство финансов США планирует разместить T-Bills (казначейские векселя) на сумму $301 млрд до конца года. Он уверен, что эти планы будут реализованы, так как глава ведомства Джанет Йеллен стремится поддержать участницу президентской гонки Камалу Харрис, представляющую ту же партию. При сохранении вышеописанной корреляции, Артур Хэйес полагает, что биткоин быстро восстановит позиции, утраченные из-за укрепления иены и хаоса на рынках, и его курс достигнет отметки в $100 000.
Бывший CEO BitMEX отметил, что восстановление котировок альткоинов произойдет только после того, как биткоин и Ethereum преодолеют уровни $70 000 и $4000 соответственно. В таких условиях Артур Хэйес спрогнозировал цену Solana на уровне $250. «Сочетание роста двух основных криптовалют, поддержанного долларовой ликвидностью, к концу года создаст надёжную основу для возобновления активности на рынке альткоинов», — отметил предприниматель. Он добавил, что рынок выйдет из текущей боковой тенденции с сентября, а пик влияния манипуляций со стороны Джанет Йеллен придётся на октябрь, за месяц до выборов. Бывший генеральный директор BitMEX признался, что планирует использовать этот благоприятный момент для фиксации прибыли по наиболее спекулятивным позициям, а затем вернется к новым покупкам после достижения потолка государственного долга США, что, по его мнению, произойдет в январе-феврале. «Когда закончится „спектакль” с потолком госдолга США, ликвидность начнёт поступать из Казначейства и, возможно, ФРС, чтобы вернуть рынки в нормальное состояние. Тогда начнётся настоящий бычий рынок. Биткоин на уровне $1 млн остается моим базовым сценарием. „Топливом” для достижения семизначной отметки может стать не только „печатный станок” Федрезерва, но и „базука” фискальных стимулов Китая», — подытожил он. Артур Хэйес считает, что биткоин является более надежным активом-убежищем по сравнению с золотом, поскольку он не подвержен национальному контролю. Он добавил, что результаты выборов в США не окажут значительного влияния на перспективы биткоина в долгосрочной перспективе.
По итогам минувшего семидневного отчетного периода общая капитализация криптовалютного рынка продемонстрировала небольшой рост. На вечер среды, 14 августа 2024 года, она составила $2,1 трлн, что на 5,24% выше значений, зафиксированных на конец прошлого отчетного периода.
1. Bitcoin (BTC). На вечер среды, 14 августа 2024 года, стоимость «цифрового золота» сумела немного отыграть обрушение и восстановиться вплотную к психологическому рубежу $60000. Рост по итогам семидневного периода составил 4,05%, цена зафиксировалась на отметке $59740. Рыночная капитализация биткоина за этот период прибавила $49 млрд и составила $1,179 трлн. Доля «первой криптовалюты» в общей рыночной капитализации выросла на 0,37 процентного пункта и составила 59,16%.
2. Ethereum (ETH). На вечер среды, 14 августа 2024 года, стоимость «эфира» сумела остаться в зелёной зоне, хотя и не восстановилась выше важной психологической отметки $3000. За отчетный период «эфир» вырос в цене на 5,33% и зафиксировался на уровне $2663. Доля Ethereum (ETH) в общей капитализации криптовалютного рынка выросла на 0,22 процентного пункта и составила 15,25%.
3. Binance Coin (BNB). На вечер среды, 14 августа 2024 года, стоимость BNB составила $518. За семь дней цена криптовалюты выросла на 4,05%. Доля Binance Coin (BNB) в общей капитализации криптовалютного рынка прибавила 0,01 процентного пункта, составив 3,6%.
4. Solana (SOL). На вечер среды, 14 августа 2024 года, стоимость Solana (SOL) составила $146. Цена актива за отчетный период снизилась на 4,79%, сделав Solana единственной криптовалютой, завершившей неделю в красной зоне. Доля SOL в общей капитализации криптовалютного рынка составила 3,25%, потеряв 0,3 процентного пункта.
5. Ripple (XRP). На вечер среды, 14 августа 2024 года, стоимость Ripple (XRP) составила $0,574. «Банковская криптовалюта» за семь дней выросла в цене на 9,93%. Её доля в общей капитализации криптовалютного рынка увеличилась на 0,1 процентного пункта и составила 1,51%.
